6，抗淮援虔
918年，淮南攻打虔州，虔州防御使谭全播紧急向四邻——吴越、南楚、闽求援。
四邻都不愿看到淮南势力做大做强。盘踞在福建的闽国与虔州唇亡齿寒，后来淮南吞并闽国就是利用了虔州地区做跳板；淮南吞并虔州后，也会对南楚形成半包围的威胁；而虔州对吴越国的意义更为重大，因为这是吴越国与中央朝廷唯一的陆路交通线。
一石激起千层浪，三家都积极出兵支援，抗淮援虔。
南楚派大将张可求率万人屯古亭；闽国派兵屯鄂都；钱镠则派儿子钱元球挂帅，与大将鲍君福等率部围魏救赵，攻击淮南治下的信州，以分虔州兵势。
淮南的这一仗打得尤为艰难，首先是在三方干涉的情况下，虔州久攻不下；其次是虔州前线爆发瘟疫，连主帅王祺都身染重病；最后是淮南内部遭遇一场重大政治变故——徐温长子徐知训被杀，随之而来的就是一场血腥大清洗，淮南元勋老将米志诚等也牵扯其中，被徐温诛杀。
随后，淮南方面被迫临阵易帅，用刘信替换王祺，王祺不久之后病死。
钱元球在信州首开战果，击毙淮将一员，擒将士一千余。不过也有史书记载说淮南守军一共才数百人。显然这是交战双方的老套路了，一方面夸大敌军数量，一方面缩减己方战损。另外，也不排除钱元球一方存在杀良冒功的行为，毕竟是在敌境作战，抓几个敌方百姓冒充敌军也是常规操作。
信州守将是淮南元勋老将周本，周本给钱元球唱了一出“空城计”。
史籍记载，钱元球率两万大军兵临城下，信州周本只有数百守军，而且先在外围吃了败仗，形势岌岌可危。然而周本却下令大开城门，并在城头上摆下酒宴，周本与幕僚将佐淡定地在城头上把酒言欢，即使飞矢雨集也安坐不动，接着奏乐接着舞。
钱元球认为城中必有伏兵，于是撤兵。信州之围遂解。
徐温亦以其人之道还治其人之身，派吴越降将陈璋率部攻打湖州，牵制吴越兵。谨慎的钱元球从信州移兵汀州，做观望。
与此同时，徐温派兵趁夜偷袭古亭的楚兵，大破之。随后便集中力量对吴越兵、闽兵发动攻击。
三方援虔，本身就貌合神离，有点儿汉末十八路诸侯讨董卓的意思。既不愿虔州被淮南吞并，也不愿被另外两家吞并，同时还要保存自身实力，简单说，就是都希望另外两家先上，最好是与淮南拼个鱼死网破、两败俱伤，然后自己下场收拾残局，独吞胜利果实。
在得知楚兵大败的消息后，吴越国、闽国紧急撤兵，保存实力。
虔州仍在顽强抵抗，淮将刘信亦久攻不克，于是私自与虔州方面媾和，在索要了一大笔战争赔款后，竟然解围而退。徐温对刘信的擅专行为大为恼怒，当即给刘信增派了大量精锐力量，一句话，要么用这些兵拿下虔州，要么被这些兵就拿下你的人头。
于是刘信被迫背信弃义，杀了个回马枪，将毫无防备的虔州攻克。
在中，将虔州之战描述为“淮人围虔州……王命征兵援之，未及境而虔州拔矣”。故意给人一种误导，好像是吴越国的援兵还没来得及抵达战场，虔州就被攻克了，好像吴越国并没打败仗。这么说也没毛病，因为他们去的不是虔州，而是信州。这就是史书的魅力，它说的全部是实话，只是没把全部的实话都说出来。
关键人物：钱元球。
7，狼山战役
淮南吞并虔州，切断了吴越国与中央朝廷的联系，淮南的势力范围进入了江西腹地，威胁吴越国、闽国、南楚、南汉，成为南中国的地区霸主。在淮南势力蒸蒸日上之际，徐温不断逼迫傀儡杨渭称帝。
杨渭竭力反对称帝、称天子，但他早已是徐温集团的傀儡，迫不得已，只能退而求其次，于919年4月1日宣布即吴国王位，改元武义。正式成立“南吴”政权。
称帝、建国、改元，这是中原朝廷的政治红线，零容忍。并且在去年的虔州之战中，河东李存勖就曾勾结淮南势力，要求南北夹攻后梁，淮南因陷入虔州战事而没有答应。
所以中央朝廷急需有人教训、牵制一下淮南。919年3月，后梁下诏给吴越国钱镠，命他对淮南发动一次大规模军事行动。
钱元瓘奉命挂帅出征，率五百艘战舰自东洲出发。这五百艘战舰威风凛凛，“皆刻龙形”。4月，双方在狼山之江遭遇，随即爆发了历史上着名的“狼山战役”。
这是南吴政权的开国首战，徐温集团对此高度重视，集结了大量舰只，要通过痛歼吴越国水军的辉煌战绩震慑四邻，打出南吴的国际地位。史籍记载，南吴水军装备精良士气高涨，“危樯巨舰，势若云合”。
战前，钱元瓘进行了周密的部署，战略方针还是“老子躲的就是精锐”，具体的战术思路是避敌锋芒，先以弱兵诈败诱敌，把敌人带进我们的埋伏圈，然后一举歼灭。另外，钱元瓘在武器装备上也同样煞费苦心，命令所有船只都要备足石灰、黑豆、江沙，还装备了秘密武器——火油机。
战斗打响，南吴的庞大水师果然气势汹汹杀来。吴越水军奉命“皆避之”。南吴水师果然中计，认为吴越国胆小怯懦，于是开足马力猛冲直撞，从上游势如破竹地冲到了下游。
钱元瓘见时机已到，下令反击。神奇的一幕出现了，原本位于下游的吴越军反而成了上游，顺流而下的南吴水军反而成了下游，双方互换场地。南吴水师“高且巨，不能复上”，吴越军船小好调头，充分利用机动优势将南吴舰船分割包围。
随后更神奇的一幕出现了，吴越水军在上风口抛撒石灰，南吴水兵被石灰迷了眼，全成了瞎子；船只接近后，吴越水军又往南吴舰只上大把大把地撒黑豆，而往自己的船上撒沙子。
南吴水军一脸蒙圈，但很快就明白了其中的奥妙。“战血既渍，践豆者靡不颠踣”，脚底下全是豆子，根本站不稳，而吴越军船只上的沙子在染血之后反而起到了防滑作用。
等南吴水军明白过来的时候为时已晚，因为吴越水军亮出了大国重器——火油机。古代版的火焰喷射器。
吴越水军取得了狼山大捷，斩其主帅彭彦章，俘虏将士七千余人，俘虏敌舰四百余艘，杀敌无数，据记载，作战区域内的江水和两岸数十里纵深的地方，全都被鲜血染成了红色。
史书记载说“火油”是一种易燃液体，点燃之后越浇水就越旺，这种东西来自于大食国……细思极恐，莫非是中东的石油？很搞笑但很严肃。
“火油得之海南大食国……水沃其焰弥盛。”——
早在汉朝，就有这种神奇火油的记载，据推测应该就是今天的石油。其实淮南集团也拥有这种东西，在“狼山之役”之前，淮南还向契丹赠送了一批猛火油，并传授了使用方法，好让契丹牵制后梁。那为何淮南水师没有列装这种黑科技武器，反遭吴越水军一顿怼脸输出呢？
原因是淮南虽有猛火油，却没发明出火油机，淮南只懂得把火油泼洒在敌人的城墙或器械上，然后点火焚烧，多用作攻城或守城之用。
问题又来了，火油机的工艺并不复杂，只要被敌方缴获，很容易就能被仿制，那淮南集团为何迟迟没有仿制出来呢？
给出了答案，因为钱镠充分挖掘了人性的弱点并加以利用。“以银饰其筒口”，当被敌军缴获后，“必剥银而弃其筒”，于是火油机制作工艺的秘密就这样被吴越国长期垄断。一直被模仿，却从未被超越。
6月，淮南军在沙山击败吴越军，扳回一局；7月，钱镠再派钱元瓘进攻常州无锡县。
徐温亲率诸将前往迎战，派陈璋率领水军绕到吴越军背后，然后发动夹攻，当时久旱草枯，徐温处于上风口，于是下令纵火。吴越军大败，大将何逢、吴建被杀，钱元瓘逃走。徐温下令追击，追至山南，又对残血的吴越军进行了一波无情收割，与此同时，陈璋也在敌后赢得胜利，俘斩无数。
吴越军大败而归。
据记载，钱元瓘单人独骑逃到高岸之上，前面是波涛汹涌的江水，后面是咄咄逼人的追兵，情急之下，钱元瓘仰天长叹，随后举起马鞭向天赌咒发誓：“苍天啊，你若助我，就让我跳到对岸；否则，就让我死在这里吧！”随即孤注一掷，狠狠抽打坐骑。如同刘备的马跃檀溪，钱元瓘的坐骑奇迹般地飞到了对岸。这也属于后来“走近科学”的一期。
随后的记载又不出意外地有了偏差，按照的记载，钱元瓘逃后，“既而复整行伍，破贼而还。”
按照的记载，当时吴越兵溃不成军，于是徐知诰自告奋勇，愿率领两千精锐步卒，换穿吴越军服，举吴越军旗帜，跟在吴越军背后浑水摸鱼，混入苏州城，然后一举拿下苏州。该计策最终被徐温否决，因为徐温接下来要与吴越国讲和。
究竟是“破贼而还”，还是徐温手下留情？非要细细追究的话，其实也勉强说得过去，并不矛盾。
首先，钱元瓘最拿手的就是避敌主力、避敌锋芒，然后示弱诱敌、奇袭歼敌，比如刚刚打赢的狼山之役。所以吴越军表面上狼狈溃逃，实际上是否是诈败诱敌，徐温未必有十足的把握。
其次，狼山之役使南吴水面力量遭遇重创，综合国力被削弱，元气并未恢复。新生的南吴政权最需要获得国际认可，要尽可能多的交朋友而不是树立敌人，即便能拿下苏州，也不可能一口气吞掉两浙地区，如听从徐知诰的建议，南吴只会与吴越国陷入长期的拉锯战中，鹬蚌相争的道理徐温不会不知道。所以即便钱元瓘是真的溃不成军，徐温多半也会手下留情，为即将到来的和谈做铺垫。
再者，徐知诰原本就是“徐知训之死”的最大嫌疑人，徐温的心腹们一直都在苦口婆心地劝他尽早拿掉养子徐知诰，把江山基业传给亲儿子。如果让徐知诰立功太多，难免功高震主。如前文详述，徐温一直警惕、并有意识地压制徐知诰，甚至已经下定决心除掉徐知诰，只是在除掉他的路上突然暴病而亡，这才使徐知诰最终篡夺了徐温的基业。所以即便徐温有心痛打落水狗，也不会任由徐知诰在军中竖立过高的威信、壮大自己的力量。
最后，徐温不仅是军事家，更是政治家。既然已经定下与吴越国讲和的大战略，那么何时抛出橄榄枝，就需要一个合适的节点了。这个节点就是这场无锡之战，以胜利者的姿态要求谈判，而决不能在“狼山之役”后以弱者的姿态去乞求怜悯。简单说，就是需要见好就收，边收边谈，这样才能充分掌握主动权，做到利益最大化。
8月，徐温主动归还了吴越军战俘，并派外交部长访问杭州，表示愿意讲和。
钱镠欣然同意，并派官员回访。从此之后，淮南集团与吴越钱氏集团之间维持了二十多年的和平。江淮百姓自此安居乐业整整一代人。
对于这次重要的和解，仍强行为钱元瓘贴金，说淮南是因为4月的“狼山之役”才向我们求和的，对6月的沙山、7月的无锡战役则是战术性遗忘。
“夏四月乙巳，大战淮人于狼山江……淮人自是遂求通聘。”
真可谓别有用心啊，因为史官将“淮人自是遂求通聘”放在了4月“狼山之役”的后面，在其之后才记载了7月的无锡战役，一两句简单带过，且最后一句还是“既而复整行伍，破贼而还”。
这种时间上的小调整，让读者很容易被误导，认为淮南确实被“狼山之役”打服了，赶紧向吴越国乞和。
严格来讲，也不算完全撒谎。因为“狼山之役”确实使淮南决定与吴越国讲和，但“想”和“做”是有本质区别的，正因为政治家徐温要讲和，所以才会“以战迫和”，通过6月、7月的大胜，赢得了足够的谈判筹码之后，在8月份正式做出归还俘虏、高级官员访问等一系列友好的表示。
历史就是过去的政治，政治就是进行中的历史。政治家从来不骗人，只是善于引导人们阅读历史。
关键人物：钱元瓘
以上就是对两浙钱氏集团发展历程中立下过赫赫功劳的几位候选人，立功的人很多，但继承者只能有一人，到底花落谁家呢？